Mandiri Herindo Adiperkasa Tbk.

Rating: Sell

Executive Summary: Jual total MAHA.JK harga 130-132. Serap antrean bid CC. Pasang stop sell ketat 129 antisipasi rontok ke 124,43. Bobot portofolio potong ke 0%. Horizon waktu 1-3 bulan.

Investment Thesis: Laba Q2 2026 anjlok 36,6% QoQ sisa Rp55,15 miliar. Beban umum naik Rp71,69 miliar. Arus kas operasi Q2 defisit Rp92,17 miliar akibat piutang macet melonjak Rp706,99 miliar. Sisa kas Rp270,88 miliar terancam liabilitas sewa armada pendek Rp254,13 miliar. Dividen Rp196,74 miliar kuras kas lampaui CFO 1H Rp90,75 miliar. Valuasi P/E 5,92x terbukti jebakan nilai.

Teknikal patah. Harga 132 bawah EMA10 134,53, SMA50 142,38, SMA200 149,12. MACD -2,82 konfirmasi tren turun kuat. Skor vendor 35/75 status AVOID. Evaluasi ulang hanya bila arus kas operasi berbalik positif dan harga tembus atas SMA50 142,38.

Price Target: 124.43

Time Horizon: 1-3 bulan

Action: Sell

Reasoning: Laba Q2 2026 anjlok 36,6% QoQ dan CFO minus Rp92,17 miliar akibat lonjakan piutang Rp706,99 miliar. Kas Rp270,88 miliar rapuh hadapi liabilitas sewa jangka pendek Rp254,13 miliar. Harga 132 tertahan bawah EMA10 (134,53), SMA50 (142,38), SMA200 (149,12) dengan MACD negatif -2,82. Likuidasi posisi di 132 serap likuiditas broker CC sebelum jebol support 129 menuju 124,43.

Entry Price: 132.0

Stop Loss: 135.0

Position Sizing: 0% portofolio (exit penuh)

FINAL TRANSACTION PROPOSAL: SELL

Recommendation: Sell

Rationale: Bull sorot laba 1H 2026 lonjak +1.002% YoY ke Rp142,13 miliar, valuasi murah P/E 5,92x, yield dividen 8,94%, beli insider harga 160-178.

Bear bantah telak. Laba Q2 2026 jatuh -36,6% QoQ ke Rp55,15 miliar akibat beban umum naik Rp71,69 miliar dan rugi lain-lain Rp17,14 miliar. Sinyal laba sentuh puncak siklus. Arus kas operasi Q2 minus Rp92,17 miliar sebab piutang macet melonjak ke Rp706,99 miliar. Kas sisa Rp270,88 miliar rapuh hadapi liabilitas sewa armada Rp512,75 miliar, dengan Rp254,13 miliar jatuh tempo jangka pendek. Dividen Rp196,74 miliar kuras kas lebihi CFO 1H yang cuma Rp90,75 miliar. Pembelian insider basi Desember 2025, tahun 2026 nihil. Beli asing receh Rp8,2 juta punya rasio menang rendah 36,8%. Harga 132 macet bawah EMA10 (134,53), SMA50 (142,38), SMA200 (149,12). MACD -2,82 konfirmasi downtrend.

Bear menang mutlak. Tekanan kas, beban liabilitas jangka pendek, dan tren roboh patahkan tesis Bull. Rekomendasi Sell.

Strategic Actions: 1. Jual seluruh posisi instrumen MAHA.JK pada rentang 130 - 132. Manfaatkan likuiditas serapan broker CC. 2. Pasang stop market sell ketat jika harga tembus ke bawah 129 untuk antisipasi kejatuhan ke lower Bollinger Band 124,43. 3. Potong eksposur jadi 0% terhadap alokasi standar portofolio (exit penuh atau hindari posisi). 4. Jangan lakukan re-entry hingga arus kas operasional berbalik positif dan harga ditutup kembali di atas SMA50 (142,38).

Identitas instrumen: PT Mandiri Herindo Adiperkasa Tbk (MAHA.JK). Data pasar terverifikasi per 27 Oktober 2026.

Data Pasar Terverifikasi (2026-10-27)

• Open: 133
• High: 135
• Low: 129
• Close: 132
• Volume: 5.450.800 lembar
• Nilai transaksi: Rp717.004.900
• Frekuensi: 671 transaksi
• Net foreign: +1.553.100 lembar

8 Indikator Terpilih & Justifikasi

1. close_10_ema (134.53): Pantau arah momentum jangka pendek, reaksi cepat pergerakan harga.
2. close_50_sma (142.38): Tolok ukur tren jangka menengah, resistensi dinamis.
3. close_200_sma (149.12): Konfirmasi tren struktural makro jangka panjang.
4. macd (-2.82): Ukur kekuatan pergeseran momentum tren harga.
5. macdh (-0.58): Deteksi dini akselerasi atau perlambatan tekanan jual.
6. rsi (42.30): Evaluasi tingkat jenuh jual beli, pantau potensi divergensi.
7. boll (137.45): Garis tengah volatilitas 20 hari (Upper: 150.47, Lower: 124.43).
8. atr (7.19): Ukur rentang volatilitas riil harian, tentukan toleransi risiko stop loss.

Analisis Teknis & Tren

Harga 132 bergerak di bawah close_10_ema (134.53), close_50_sma (142.38), dan close_200_sma (149.12). Struktur tren jangka pendek, menengah, dan panjang berada dalam fase bearish.

Harga bertengger di bawah garis tengah Bollinger Band 137.45, mendekati area support bawah 124.43. MACD -2.82 di bawah garis sinyal -2.23, histogram negatif -0.58. Momentum jual tetap dominan meski laju pelemahan melambat. RSI 42.30 di zona netral bawah, belum jenuh jual, tanpa pola divergensi beli. Rentang ATR 7.19 mencerminkan volatilitas 5.4% harga penutupan.

Bandarmologi & Aliran Dana

Net buyer utama:

• CC (Mandiri Sekuritas): Net buy Rp220.197.000 (1.690.200 lembar, rata-rata harga beli 131)
• XC (Ajaib Sekuritas): Net buy Rp58.824.000 (442.400 lembar, rata-rata harga beli 133)
• MI (Victoria Sekuritas): Net buy Rp29.800.000 (225.000 lembar, rata-rata harga beli 132)

Net seller utama:

• XL (Stockbit Sekuritas): Net sell Rp212.367.800 (1.607.300 lembar, rata-rata harga jual 132)
• YP (Mirae Asset Sekuritas): Net sell Rp73.369.100 (564.100 lembar, rata-rata harga jual 130)
• NI (BNI Sekuritas): Net sell Rp68.434.500 (532.200 lembar, rata-rata harga jual 130)

Broker asing AK (UBS) beli bersih Rp5.198.900 (43.600 lembar) dan BK (J.P. Morgan) beli bersih Rp3.078.500 (23.500 lembar). Nilai akumulasi broker asing tergolong sangat kecil. Transaksi didominasi perpindahan volume antar broker ritel lokal (CC menyerap pasokan XL dan YP di rentang harga 131-132).

Evaluasi Vendor Verdict

Vendor memberikan skor 35/75 status waspada, rekomendasi AVOID. Volume perdagangan 5,45 juta lembar tergolong sepi (rasio 0.4x terhadap rata-rata 20 hari). Pola historis MAHA.JK menunjukkan sinyal 'asing beli kuat' memiliki tingkat kemenangan rendah 36.8% (rata-rata imbal hasil -0.42%), kerap menjadi jebakan pantulan sesaat. Sinyal 'RSI area pantulan' historis hanya menghasilkan tingkat kemenangan 32.1%. Analisis teknis mandiri mengonfirmasi kondisi rapuh tersebut: tren turun belum terkonfirmasi selesai.

Rating: SELL

FINAL TRANSACTION PROPOSAL:

• Action: SELL
• Entry / Re-entry Area: 122 - 124 (Tunggu konfirmasi pantulan di support kuat swing low)
• Take Profit Area: 135 - 138 (Area retest EMA10 dan Bollinger Midline)
• Stop Loss: 119 (Batas bawah toleransi support struktural)

Laporan fundamental PT Mandiri Herindo Adiperkasa Tbk (MAHA.JK). Data per 27 Oktober 2026.

1. Profil & Valuasi Pasar

• Entitas: PT Mandiri Herindo Adiperkasa Tbk (MAHA.JK).
• Sektor: Jasa penunjang pertambangan batubara (pengangkutan batubara / hauling).
• Harga Saham: Rp 130 (-1,52% harian).
• Saham Beredar: 16,67 miliar lembar.
• Kapitalisasi Pasar: Rp 2,20 triliun.
• P/E (TTM): ~5,92x (Laba TTM Rp 371,76 miliar). Sangat murah.
• P/B (Kuartal 2 2026): ~1,20x (Ekuitas induk Rp 1,83 triliun).
• ROE (TTM): ~20,27%. Kemampuan cetak laba tinggi.

2. Kinerja Laba Rugi (Kuartal 2 2026 & Tren Historis)

• Pendapatan Q2 2026: Rp 927,18 miliar. Naik +57,06% YoY dibanding Q2 2025 (Rp 590,34 miliar). Naik +27,98% QoQ dibanding Q1 2026 (Rp 724,49 miliar).
• Laba Bruto Q2 2026: Rp 153,20 miliar (Marjin bruto: 16,52%). Melesat +138,1% YoY dibanding Q2 2025 (Rp 64,35 miliar).
• Laba Bersih Entitas Induk Q2 2026: Rp 55,15 miliar. Naik signifikan +2.857% YoY dibanding Q2 2025 (Rp 1,86 miliar). Normalisasi dari lonjakan Q1 2026 (Rp 86,98 miliar) akibat beban administrasi kuartal dua naik (Rp 71,69 miliar) dan rugi pos lainnya (Rp 17,14 miliar).
• Akumulasi 1H 2026:
  • Pendapatan: Rp 1,65 triliun (+34,1% YoY).
  • Laba Bersih Induk: Rp 142,13 miliar (+1.002% YoY vs 1H 2025 Rp 12,90 miliar). Operasional tambang pulih tajam.

3. Neraca & Struktur Modal (Kuartal 2 2026)

• Total Aset: Rp 2,84 triliun.
  • Kas dan setara kas: Rp 270,88 miliar.
  • Piutang usaha: Rp 706,99 miliar (naik dari Rp 408,61 miliar di Q1 2026; penagihan tertunda temporer).
  • Aset tetap + Hak guna alat: Rp 1,42 triliun (basis armada hauling operasional).
• Total Liabilitas: Rp 994,58 miliar.
  • Utang usaha: Rp 316,32 miliar.
  • Utang bank berbunga: Rp 45,83 miliar (Rp 10,00 miliar jatuh tempo < 1 tahun, Rp 35,83 miliar jangka panjang).
  • Liabilitas sewa pembiayaan armada: Rp 512,75 miliar (Rp 254,13 miliar jangka pendek, Rp 258,62 miliar jangka panjang).
• Total Ekuitas: Rp 1,85 triliun (Ekuitas induk: Rp 1,83 triliun).
• Rasio Solvabilitas:
  • Debt to Equity Ratio (Utang Bank + Sewa / Ekuitas): 0,30x. Rendah, konservatif.
  • Total Liabilitas / Ekuitas: 0,54x. Aman.
  • Current Ratio: 1,67x (Aset lancar Rp 1,06 triliun vs Liabilitas jangka pendek Rp 633,15 miliar). Likuiditas likuid.

4. Arus Kas & Kebijakan Dividen

• Arus Kas Operasi (CFO):
  • Q2 2026: -Rp 92,17 miliar (tertekan lonjakan piutang usaha baru Rp 298 miliar).
  • 1H 2026 kumulatif: +Rp 90,75 miliar (Q1 2026 positif kuat Rp 182,92 miliar).
• Arus Kas Investasi (CFI) Q2 2026: +Rp 26,54 miliar (ada dividen asosiasi masuk Rp 15,12 miliar dan minim belanja modal kas baru).
• Arus Kas Pendanaan (CFF) Q2 2026: -Rp 292,25 miliar.
  • Pembayaran dividen tunai besar: Rp 196,74 miliar (sekitar Rp 11,8 per saham).
  • Pembayaran angsuran sewa pembiayaan: Rp 78,39 miliar.
• Dividend Yield: ~8,94% terhadap harga pasar sekarang Rp 130. Imbal hasil dividen sangat menarik bagi investor nilai.

5. Transaksi Orang Dalam (Insider Activity)

• Aksi Beli Insiden Signifikan:
  • Yenny Hamidah Koean beli akumulasi agresif: 163,44 juta lembar @ Rp 160 (9 Des 2025), lalu tambah 11,24 juta lembar @ Rp 178 (12 Des 2025). Kepemilikan tembus 1,51 miliar lembar.
  • Diah Asriningpuri Sugianto beli rutin di kisaran Rp 163–Rp 187 sepanjang 2024.
• Penjualan Orang Dalam: Nihil transaksi jual terlapor.
• Sinyal: Manajemen dan pemegang saham utama serap saham di harga jauh di atas harga pasar sekarang (Rp 130 vs beli Rp 160–178). Menunjukkan keyakinan fundamental tinggi dan harga saat ini terdiskon (undervalued).

6. Musiman & Katalis

• Musiman: Data statistik musiman bursa tidak menunjukkan anomali tertentu.
• Katalis Positif: Valuasi diskon parah (P/E 5,9x), laba bersih melonjak >10x YoY di semester pertama 2026, dividen yield tinggi mendekati 9%, insider pasang badan beli di harga lebih mahal.

Ringkasan Metrik Fundamental MAHA.JK

Rating: BUY

FINAL TRANSACTION PROPOSAL: Akumulasi beli MAHA.JK pada level harga Rp 128 - Rp 132. Target valuasi wajar pada P/E 8,0x TTM di level harga Rp 175 - Rp 180 (sejajar harga rata-rata beli manajemen/insider). Stop loss ketat bila jebol level psikologis Rp 118. Rasio imbal hasil/risiko menguntungkan ditopang bantalan yield dividen 8,9%.

Overall Sentiment: Neutral (Score: 5.0/10) Confidence: Low

1. Rincian Sumber Data:

• Yahoo Finance: Data tidak tersedia (DATA_UNAVAILABLE). Nol artikel berlabel MAHA.JK periode 2026-10-20 hingga 2026-10-27. Sinyal institusi nihil.
• StockTwits: Galat sistem (HTTPError). Nol pesan cashtag MAHA.JK. Rasio Bullish/Bearish nihil. Sinyal sentimen ritel cepat tidak terdeteksi.
• Reddit (r/wallstreetbets, r/stocks, r/investing): Pengambilan data gagal (fetch failed). Nol pos. Diskusi komunitas nihil.

2. Divergensi dan Keselarasan Antar Sumber:

• Divergensi sinyal: Tidak ada. Semua sumber gagal sediakan data.
• Keselarasan: Tiga saluran serempak kosong. Tidak ada pertentangan antara institusi dan ritel.

3. Tema Narasi Utama:

• Tema narasi pasar nihil. MAHA.JK (PT Mandiri Herindo Adiperkasa Tbk) tidak muncul dalam perbincangan platform global periode analisis.

4. Katalis dan Risiko:

• Risiko: Ketiadaan visibilitas sentimen (data blackout). Saham IDX MAHA.JK tidak terliput sumber barat. Trader tanggung risiko eksekusi tanpa sinyal arus persepsi pasar.
• Katalis: Keterbukaan informasi Bursa Efek Indonesia (IDX) dan laporan kinerja operasional angkutan tambang batubara domestik tidak terpantau umpan data ini; perlu verifikasi sumber lokal.

5. Tabel Ringkasan Sinyal Sentimen:

Laporan Berita dan Kondisi Pasar: MAHA.JK (PT Mandiri Herindo Adiperkasa Tbk) Tanggal Analisis: 2026-10-27

Status Berita Emiten: Berita spesifik MAHA.JK nihil. Vendor Yahoo Finance tidak miliki arsip berita periode 2026-10-20 hingga 2026-10-27. Katalis spesifik aksi korporasi atau kontrak baru belum terpublikasi via media finansial utama.

Kondisi Makro Global: Sentimen pasar global terfokus pada belanja teknologi. Riset pasar sorot pertumbuhan AI farmasi, infrastruktur edge computing 5G IoT, dan pemulihan valuasi emiten komputasi (IBM, Accenture, Cisco). Data makro indikator FRED tidak dapat diakses (FRED_API_KEY tidak terpasang). Data pasar prediksi Polymarket ditahan untuk cegah look-ahead bias vintage 2026-10-27. Sentimen global komoditas energi batubara berada pada posisi netral tanpa guncangan berita utama.

Kondisi Pasar Domestik (IDX): Sesi 1 perdagangan IDX status terbuka. Likuiditas transaksi dominan pada saham lapis tiga berkarakter spekulatif. Top gainers IDX: BPII (+23.50%), KOPI (+18.12%), BIPP (+17.24%), XCIS (+14.70%), KOKA (+13.27%). Top losers IDX: EURO (-9.83%), BTEK (-8.34%), TAXI (-8.34%), UDNG (-7.15%), BOGA (-6.92%). IDX Screener V5.2 tanggal 2026-10-27 catat sinyal teknikal dan akumulasi broker pada PIPA (konflik distribusi, WR 70%), BLES (konflik distribusi, WR 59.4%), IMPC (akumulasi senyap). MAHA.JK tidak masuk daftar screener. Tidak ada konfirmasi volume tidak wajar atau akumulasi broker signifikan hari ini.

Wawasan Trading MAHA.JK: Jasa pengangkutan batubara MAHA.JK butuh konfirmasi volume transaksi fisik dan laporan kinerja kuartal III/IV 2026. Ketidakhadiran dalam radar screener tunjukkan likuiditas pasar belum masuk ke saham ini. Trader disarankan menunggu konfirmasi volume breakout sebelum ambil posisi agresif.